본 포스팅은 패스트캠퍼스 환급 챌린지 참여를 위해 작성하였습니다.
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-KKR의 SK E&S 투자사례
KKR은 기존에 태양광 사업과 폐기물 관련 사업을 하는 회사들을 인프라 펀드를 통해 보유하고 있었다. 따라서 SK E&S는 KRR과의 합작을 통해 재생 에너지 시장에 안정적으로 투자할 수 있는 기회를 제공한 것이다. SK E&S는 매우 큰 유형자산을 보유한 에너지 업체이기 때문이다.
KKR과 SK E&S가 맺은 주요 투자 용어와 조건들을 살펴보면, 주식수는 625,000주를 발행하였고 액면가는 3,125,000,000으로 주다 5000원으로 발행하였다. 추가 납입 자본은 360,418,090,000원을 납입하고 주당 576,669원으로 발행하였다.
전환율은 1:2 비율로 1주당 2개의 보통주를 받을 수 있게 설정하였다. Lien은 우선주와 동일하게 설정하였다. 수익 배분의 경우 참여권이 없는 누적 우선주로, 우선 배당률은 3.99%로 설정되었다. 동일한 순위의 주주들과의 합의에 따라, 2023년 10월 말 이전에 3.99%의 중간 우선배당금을 지급할 수 있게 설정되었다. 하지만 특정 조건이 충족될 경우, 우선 배당률은 연 5.5%로 인상될 수 있으며, 보통주 배당에 대해 정해진 전환 비율을 적용하여 참여형 우선주로 전환될 수 있게끔 설정되었다.
만기의 경우 발행일로부터 5년이 지난 다음 날부터 발행일로부터 5년 6개월까지의 기간 동안, 그리고 전환 청구를 받은 날로부터 2개월 후로 설정되었다. 전환 기간은 발행일로부터 5년 6개월~30년까지로 설정되었다.
-사모펀드 투자 절차
사모펀드의 투자 절차는 여러 단계를 거친다. 그중 펀드 프로세스의 경우 투자, 기업가치 제고, 회수, 펀드해산 및 청산 절차를 거치게된다. 투자단계에서는 펀드 설정 이후 3년 동안 보통 진행이 되고 투자 실적에 따라 1~2년이 연장되기도 한다. 다음 단계인 기업가치 제고 단계의 경우 multiple 상승을 위한 기업가치 상승전략을 고심한다. 회수 단계에서는 투자기간 종료 후 5년 이내에 실시하고 최적 시점이도래시 실행한다. 마지막인펀드 해산, 청산 절차의 경우 8~10년 정도의 펀드 기간 후 진행되고 필요시에 따라 추가 1~2년 연장되기도 한다.
