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패스트캠퍼스 환급챌린지 30일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Wed, 30 Apr 2025 22:51:25 +0900

본 포스팅은 패스트캠퍼스 환급 챌린지 참여를 위해 작성하였습니다.

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-재무실사, BS 항목에서 확인해야할 항목들

운전자본 : 운전자본이랑 기업이 일상적인 영업활동을 영위할 때 필요한 자금을 말한다. 주로 단기에 현금흐름을 발생시키는 유동자산 및 유동부채가 해당된다. 운전자본은 영업상황에 따라 변동 폭이 크고 DCF 가치평가에 영향을 준다. LBO 수익률에도 큰 영향을 준다. 운전자본은 BS 항목이라 자주 무시되는 경향이 있지만 현금흐름에 중요한 영향을 미칠 뿐 아니라 회사의 영업을 유지하는데 필요한 자본을 측정하는데 중요한 요소이다.

운전자본이 많이 필요한기업 : 가구점, 석유회사, 보석가게 등등, 이러한 사업을 하기 위해서는 많은 양의 현금이 자산에 묶기게 되기 때문에

운전자본이 오히려 현금을 확보할 수 있게하는 상버은 DELL이나 쿠팡 같은 회사이다. 쿠팡의 경우 고객에게 현금을 바로 받지만 고객에게 받은 현금을 입점업체에게 넘기기까지 시간이 걸린다. 따라서 이런 사업을 하면 운전자본에 돈이 투입되는 것이 아니라 운전자본에서 현금을 기업이 오랜 시간동안 보유할 수 있게 해주는 선순환을 생성한다. 이러한 운전자본과 사업의 사이클을 분석하는 것을 CCC cash conversion cycle 이라고 한다. 정확한 정의는 재고에 현금을 투입한 시점부터 해당 재고를 통해 창출된 현금을 수취하는데 걸리는 평균적인 시간을 의미한다. 공식은 (2) + (3) - (1) 이다.

(1) payable days : 매입채무를 현금으로 지급하는데 걸리는 평균시간

(2) inventory days : 재고자산이 판매되는데 걸리는 평균 시간

(3) receivable days : 매출채권이 현금으로 회수하는데 걸리는 평균 시간

재무상태표에서 봐야할 주요 지표는 acitvity ratioe이다.

매출 채권 회전율(accounts receivalble turnover)은 revenue/accoutn receivables 로 대상 기간 동안 매출채권이 현금으로 회전된 횟수를 측정한다.

receivable period (days sales outstanding) 은 days/ accounts receivalble turnover 로 판매 시점으로부터 현금 회수까지 걸리는 평균 날짜를 의미한다.

재고자산 회전율(inventory turnover)은 cogs/inventory 로 대상 기간동안 재고가 판매되어 회전된 횟수를 측정한다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 29일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Tue, 29 Apr 2025 21:38:00 +0900

본 포스팅은 패스트캠퍼스 환급 챌린지 참여를 위해 작성하였습니다.

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-재무실사

손익계산서의 구성 요소들을 항목별로 설명해 보면 1. 영업관련 항목의 경우 영업자체에 대한 가정과 관련되어 있고 가치평가 목정상 가장 중요한 항목이다. 2.재무구조 관련 항목의 경우 부채/현금 규모에 영향을 끼치는 항목으로 차입규모에 따라 이자비용이 변동되면 가치평가에 영향을 준다. 3. 세금 관련 항목의 경우 정책 변동에 따라 영향을 받는 항목이다. 세금은 정부의 수익이고 세후순이이기이 주주의 몫이다.

EBITDA는 영업이익에서 현금 지출이 수반되지 않는 감가상각비를 가산한 금액으로 현금흐름의 대용치로사용한다. 현금 흐름과 완전히 일치하지는 않지만 영업 활동을 통한 기업의 현금 창출 능력을 대략적으로 보여주는 지표이며 가치평가시 표준으로 사용한다. 감가상각비는 자산의 물리적인 형태에 따라 유형자산과 무형자산으로 분류된다. 유형자산은 공장, 건물, 설비, 운반구 등 물리적으로 존재하는 자산의 감가상각비를 말한다. 토지는 제외된다고 한다. 무형자산의 경우 영업권, 특허권, 브랜등 무형으로 존재하는 자산의 상각비를 말한다.

감가상각이 되는 자산의 용도는 주요영업과관련된 자산과 관리와 관련된 자산으로 나뉜다고 한다. 영업과 연관된 유무형 상각은 COGS에 포함되고 관리와 관련된 유무형 상각은 판관비에 포함된다. 이렇게 나누어지는 유무형 상각비는 재무제표 주석에서 찾아볼 수있다. 구체적으로는 주석에서 비용의 성격별 분류에 나와 있다. COGS와 SG&A 에 나누어진 D&A가 합해진 총 D&A를 한번에 찾을 수있는 곳은 현금흐름표의 영업현금흐름 섹션에서 찾을 수있다. 영업 현금흐름 항목에서 당기순이익에다가 비현금 비용을 더해주는 항목이 있는데 이 부분에서 총 유무형 감가상각비을 찾을 수있다.

재무상표의 경우에는 영업활동을 위해 필요한 자산과 영업 활동과 관련없이 보유한 비영업 자산으로 나눈다. 또한 영업 자산을 finance하기 위한 부채와 관련 없는 부채를 분류하고 자본 항목에서는 자산과 부채의 차액을 계산한다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 28일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Mon, 28 Apr 2025 21:33:17 +0900

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-재무실사의 개요

1. Quality of earnings : 과거 순익분석을 통해 수익성 및 연속성을 검토하는 절차이다. Normalized EBITDA 산정, 사업부별 수익성 분석, 손익 추이 분석, 관계사 거래 검토 등을 한다.

2. Quality of asset & liabilities : 자산과 부채 항목 분석을 통해 자산의 건전성 및 부외부채를 검토한다. 자산/부채 평가액의 적정성을 평가하고 운전자본 및 net debt 항목을 파악하고 우발부채 발생 가능성등을 검토한다.

3. Quality of accounting : 내부통제 및 숫자 검증을 통한 회사 재무자료의 신뢰성을 검토한다. 회계 정책, 회계 시스템, 내부 통제 환경, 재무/회계 인력등을 검토한다.

4. Projection : 프로젝션 달성 가능성을 검토하고 매출/비용 변동 요인을 검토하고 최근 실적 분석 및 과거 예산 및 실제 분석을 진행한다. 또한 추정 가정 검토를 한다.

- 3 statement

밸류에이션 흐름 : 1. Normalized EBITDA + NWC 변동 - CAPEX - TAX 2. FCFF 를 할인율로 나눔 3. 기업가치 산정 후 순부채 차감 4. 주식가치 산정

정확한 모델링 및 가치평가를 위해 알아야 하는 범위 : 1. 각 statement에 있는 항목들이 무엇을 의미하고 실제 사업과 어떻게 연관되는지 2. 각 statement의 순서 3. 다른 statement의 항목들과의 연결 고리 4. 벨류에이션/가치평가에 미치는 영향

-손익계산서 : 3가지 카테고리

매출 -> 매출인식 (현금 지급 시점과 불일치 하고 매출채권을 생성함), 매출원가-> 반도체 제조에 들어가는 재료비, 인건비, 공장 등

매출 총이익 -> gross margin으로 많이 비교, 판관비 -> 본사 관련비용, R&D 마케팅 비용등 , 영업이익->자산의 상각이 기반영됨, EBITDA->회사가 제공하지 않지만, 투자자들이 많이 사용함, 이자손익 -> 금융부채에 따른 이자비용 및 현금ㅇ에서 나오는 이자수익, 기타 손익 -> 관계사 손익 및 NOA 매각차익, 손실 등, 법인세 비용-> 국가별 사업별 차이, 당기순이익-> 회계상의 이익

패스트캠퍼스 환급챌린지 27일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Sun, 27 Apr 2025 23:18:07 +0900

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재무실사를 하는 경우 다양한 업계의 도움을 받아야한다. Valuation과 leveraged finance(structuring)의 도움을 받기 위해서는 크래딧 스위스, 모건스탠리, 제이피 모건, 골드만 삭스와, bofa sevutites와 같은 투자은행의 도움을 받을 수 있다. 그리고 회계, 세금과 관련해서는 pwc, deloitte, kpmg, ey와 같은 회계법인의 도움을 받을 수 있다.

산업 및 법률실사를 하는 경우에는 시장 조상, 전략 조사, PMI 등을 조사하기 위해서 매킨지, 배인엔컴퍼니, BCG, KEARNEY와 같은 회사의 도움을 받을 수 있다. 그리고 법률에 관해서 도움을 받기 위해서는 김앤장, Milbank, DLA PIPER, LEE&KO, SHIN&KIM과 같은 회사들의 도움을 받을 수 있다.

기타 실사의 경우 백그라운드에 대해 알아보고 싶은 경우 인사 관련 평판 조사에 특화되어 있는 Blackpeak, KROLL과 같은 회사의 도움을 받을 수 있다. 기술적 도움을 받기 위해서는 MOTT MACDONLE, ARUP와 같은 기업의 도움을 받을 수 있다. 환경 조사의 경우 ERM과 같은 회사의 도움을 받을 수 있고 보험관련해서 도움을 받기 위해서는 AON, Marsh 와 같은 기업의 도움을 받을 수 있다.

실사 업무를 수행하기 위해서는 몇가지 절차를 거쳐서 진행된다. 1.실시기관 선정 2. 계약 3. RFI/RFQ 4.Final Report
총 4가지 단계를 거쳐서 진행된다.

1. 실사기관 선정에서는 RFP, Proposal 과정을 거친다. 2.계약 과정에서는 NDA/EL , Work scope, Fee/Schedule, OOP 과정을 거친다. 3. RFI/RFQ 과정에서는 WGL, Management PT 과정을 거친다. 4.Final Report 과정에서는 리스크 평가와 계약협의, PMI 과정을 거친다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 26일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Sat, 26 Apr 2025 23:04:26 +0900

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사모펀드 투자 절차의 마지막 단계인 exit 단계를 지나면 조성했던 펀드가 마무리 된다. exit을 위해서 전략수립 시점을 결정해야하는데 이 시점을 고려하기 위해서 여러가지 사항을 생각해야한다. M&A 경쟁정도, Private-Public 방식으로 결정할지(IPO를 통해 주식시장에 상장 OR 다른 사모펀드에게 매각), 매각 타이밍을 언제로 결정할지 (현재 시장 변화를 고려, 시장의 유동성이 어떤지 현재, 금리 상황이 어떤지, 현재 매각하고자 하는 기업의 EBITDA가 얼마나 나오는지, KPI인 핵심 성과지표가 얼마나 나오고 있는지 등등), IRR은 현재 얼마 정도 나올 수 있는지 등 다양한 고려사항 들을 고려해서 전략 수립 시점을 정한다.

거래를 통한 EXIT의 경우 특정 상대방과의 거래의경우 M&A나 Buyback 거래를 통해 거래를 하고, 불특정 상대방에게 거래를 할경우에는 시장 내에서 거래를 하는 IPO를 통해 EXIT을 한다. 또한 장내 매매인 블록 딜을 통해서 지분을 한꺼번에 넘기는 방식을 통해서 EXIT을 하기도 한다.

구조화를 통한 EXIT의 경우 Dividend, Dividend recapitallization, Capital Reduction을 통해 exit을 한다.

-투자를 위한 실사

사모펀드에서 인수하고자 하는 기업을 인수할때 다양한 실사기관이 함께 참여해서 기업 인수를 고려한다. 투자은행의 경우 밸류에이션과 coordinating 업무를 도와주고 회계법인의 경우 재무실사,세무실사, deal structuring을 하고, 법무법인의 경우 법률실사, 계약서 작성, 계약서 협의 등의 업무를 도와주고, 컨설팅 회사의 경우 전략,영업 실사, 기술실사, 환경실사, 인허가실사 등을 도와준다. 인수 대상 회사의 특서에 따른 실사도 진행되는데 제조, 인사, 보험, R&D, Background에 대한 실사도 진행된다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 25일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Fri, 25 Apr 2025 23:30:18 +0900

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Deal sourcing은 사모펀드에서 인수하고자하는 기업을 찾아내는 것을 말한다. 딜 소싱의 경우 보통 임원급 이상이나 대표급 직급의 분들이 하는 주요 업무이다. 사모펀드의 경우 보통 기업을 통채로 인수하는 것을 목표로 하는 바이아웃(buyout) 케이스가 많기 때문에 인수 할 수 있는 매물이 많지가 않고 설령 많이 있다고 해도 그 중 인수할만한 알짜배기 기업을 찾아내기도 쉽지않다. 정말 매력적인 회사가 매물로 나오더라도 적정 가치 혹은 저렴한 가격에 인수를 해야 인수할만한 회사일텐데 매도자 입장에서 얼마의 가치를 받고 팔것인지는 사람마다 다르기 때문이다. 그리고 이러한 회사를 매각할 의사가 있는 오너들을 알기가 쉽지않기 때문에 대표급 임원들의 인적 네트워크를 통해 이러한 딜 소싱을 한다고 한다. 따라서 대표급 임원들의 실력은 딜 소싱을 얼마나 잘 해오냐가 능력있는 대표급 임원들을 판별하는 기준이 된다고 한다.

이렇게 대표가 인적 네트워크를 활용해서 사모펀드 인수 매물을 알아오는 방법 뿐 아니라 투자은행인 investment banking을 통해서도 인수 매물을 알 수 있다고 한다. investment banking 통해 올라오는 사모펀드 인수 기업 매물은 auction 방식과 private 방식이 있는데 auction 방식은 경매 방식으로 입찰자들끼리 경쟁을 붙여서 인수하는 케이스이고 private 방식은 개별적으로 접촉하여 인수 여부를 결정하는 방식이라고 한다.

또 다른 방식은 legal, accouting , consulting firms 들 통해 인수 매물을 접하는 방식인데 이 방식은 흔하진 않은 방식이라고 한다. 또다른 방식은 brokerage을 통해 기업 인수 매물을 접할 수도 있다고 한다. 그래도 보통 가장 보편적인 방식은 personal network나 investment banking을 통해서 인수 하는 경우가 가장 많다고한다. 그리고 아무래도 알짜배기 기업을 인수할 수 있는 기회는 personal network 케이스가 가장 많다고 한다. 아무래도 매도자 입장에서도 본인이 잘 가꾸어논 알짜배기 기업을 남에게 판매하는 것 보다 지인에게 판매하기를 원하기 때문이다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 24일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Thu, 24 Apr 2025 22:32:48 +0900

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사모펀드의 투자 단계는 총 6가지의 단계를 거쳐서 진행된다. 1. 딜 소싱 및 투자전략, 2.NDA 및 예비실사, 3.LOI 및 본 실사, 4. LOC 제출 5.계약체결 및 클로징, 6. PMI 이다.

첫번째 단계인 딜소싱과 투자전략 단계에서는 투자 대상 기업을 발굴하고 펀드의 전략에 부합하는지를 여부를 검토하는 초기 단계이다. 주요 활동으론 산업 리서치 및 시장조사를 수행하고 네트워킹 활용 및 브로커, 금융기관 등을 통해서 딜을 탐색하는 과정을 거친다. 이후 투자 타당성을 1차적으로 검토해서 High-level 스크리닝을 거쳐서 내부 투자위원회에 보고를 하게 된다.

이후 두번 째 단계인 NDA 및 예비 실사 단계에서는 비밀유지계약(NDA) 체결 후 제한적인 정보에 기반해서 예비실사를 진행하는 단계이다. 비밀유지계약을 체결한 후에도 제한적인 정보를 제공하는 이유는 여러 사모펀드가 인수를 고려중이기 때문에 향후 몇개의 사모펀드로 인수를 진지하게 고려하는 사모펀드에게만 내부 정보를 제공하기 위함이다. NDA 체결 이후 티저 및 CIM를 수령한다. 이후 예비적인 재무 분석 및 산업 경잴력을 검토한 후 투자자 내부적으로 LP들을 대상으로 IR을 준비한다.

세번째 단계인 LOC 제출 단계에서는 LOC(Letter of commitment)인 금융 확약서를 통해 인수 금융 확정 단계에 들어간다. 이 단계에서는 투자은행 및 금융기관으로부터 대출 약정을 확보하고 내부 및 외부 승인 절차를 투자심의위원회 등을 통해 진행한다. 그 후 펀딩 구조를 마무리 한다.

네번째 단계인 계약 체결과 클로징 단계에서는 spa(주식매매계약) 등 계약 서명과 거래 종료인 클로징까지의 마무리 단계를 진행한다. 주요 활동으로론 법률 자문에 따른 계약서를 작성하고 조건부 사항을 이행한다. 이후 자금 납입 및 주식 양수도를 진행하고 거래 종료를 공시한다.

마지막 단계인 PMI(post merger integration)인 인수후 통합 단계에서는 인수 완료 후 피인수 회사의 운영 효율성 제고와 가치 실현을 위한 통합 관리를 진행한다. 주요 활동으론 경영진 교체 및 유임 및 KPI를 설정한다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 23일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Wed, 23 Apr 2025 22:07:32 +0900

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-KKR의 SK E&S 투자사례

KKR은 기존에 태양광 사업과 폐기물 관련 사업을 하는 회사들을 인프라 펀드를 통해 보유하고 있었다. 따라서 SK E&S는 KRR과의 합작을 통해 재생 에너지 시장에 안정적으로 투자할 수 있는 기회를 제공한 것이다. SK E&S는 매우 큰 유형자산을 보유한 에너지 업체이기 때문이다.

KKR과 SK E&S가 맺은 주요 투자 용어와 조건들을 살펴보면, 주식수는 625,000주를 발행하였고 액면가는 3,125,000,000으로 주다 5000원으로 발행하였다. 추가 납입 자본은 360,418,090,000원을 납입하고 주당 576,669원으로 발행하였다.

전환율은 1:2 비율로 1주당 2개의 보통주를 받을 수 있게 설정하였다. Lien은 우선주와 동일하게 설정하였다. 수익 배분의 경우 참여권이 없는 누적 우선주로, 우선 배당률은 3.99%로 설정되었다. 동일한 순위의 주주들과의 합의에 따라, 2023년 10월 말 이전에 3.99%의 중간 우선배당금을 지급할 수 있게 설정되었다. 하지만 특정 조건이 충족될 경우, 우선 배당률은 연 5.5%로 인상될 수 있으며, 보통주 배당에 대해 정해진 전환 비율을 적용하여 참여형 우선주로 전환될 수 있게끔 설정되었다.

만기의 경우 발행일로부터 5년이 지난 다음 날부터 발행일로부터 5년 6개월까지의 기간 동안, 그리고 전환 청구를 받은 날로부터 2개월 후로 설정되었다. 전환 기간은 발행일로부터 5년 6개월~30년까지로 설정되었다.

-사모펀드 투자 절차

사모펀드의 투자 절차는 여러 단계를 거친다. 그중 펀드 프로세스의 경우 투자, 기업가치 제고, 회수, 펀드해산 및 청산 절차를 거치게된다. 투자단계에서는 펀드 설정 이후 3년 동안 보통 진행이 되고 투자 실적에 따라 1~2년이 연장되기도 한다. 다음 단계인 기업가치 제고 단계의 경우 multiple 상승을 위한 기업가치 상승전략을 고심한다. 회수 단계에서는 투자기간 종료 후 5년 이내에 실시하고 최적 시점이도래시 실행한다. 마지막인펀드 해산, 청산 절차의 경우 8~10년 정도의 펀드 기간 후 진행되고 필요시에 따라 추가 1~2년 연장되기도 한다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 22일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Tue, 22 Apr 2025 21:58:49 +0900

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-Credit funds

SK E&S는 과거 KRR과 credit fund를 체결한적이 있다. 해당 계약을 진행할 당시 2022년 매출액은 43%로 급격히 상승했었고 EBITDA는 70%가량 상승했었다. 이렇게 급격히 상승했던 이유는 1. SMP(전기 가격)이 108%가량 급격히 상승했다. 2. 장기 LNG 공급 계약이 인도네시아로부터 맺어져 있었고 LNG 가격이 급격히 상승하면서 SK E&S에게는 저렴한 가격으로 맺어논 LNG 가격이 안전장치 역할을 해주면서 영업 레버리지가 크게 상승하게 되었다.

SK E&S는 2023년 1분기 기준 현금 및 현금성 자산 19억 달러와 총 미지급 부채 51억 달러를 보유하고 있으며, 이는 순부채 32억 달러에 해당한다고 한다.(분기 중 회사의 순 신용 발행 2억 8천만 달러로 인해 전분기 대비 16.5% 증가)
2023년 12월 22일, SK E&S는 KKR(미국 소재 사모펀드)로부터 총 7350억 원(약 5억 5500만 달러) 규모의 RCPS(전환상환우선주)를 발행하여 유동성을 확보하는 계약을 체결했다. 조달된 자금은 부채 상환 및 신재생 에너지 사업 확장에 사용될 예정이고 RCPS 발행은 두 단계로 나누어 진행되었다.
1. 2023년 1월 11일, 의결권이 없는 첫 번째 RCPS가 3,675억 원(약 2억 2,800만 달러) 규모로 발행되고, 이는 전체 RCPS 계약 금액의 50%에 해당된다.
2. 2023년 11월 1일, 나머지 50%에 대해 두 번째 RCPS가 발행될 예정이다.
RCPS는 전환상환우선주로 우선주의 성격을 갖고 있지만 만기에 상환이나 보통주로 전환이 가능한 우선주를 말한다.
이런한 거래가 이뤄진 배경은 한국의 기준금리는 2022년 4월 1.5%에서 2023년 1월 3.5%로 인상됨에 따라 위험 회피 심리를 고려했을 때 국내 은행으로부터 신재생 자산 개발을 위한 프로젝트 파이낸싱(PF) 대출 조달이 어려워졌다. 이에 따라 SK E&S는 RCPS를 발행하여 시장 금리보다 낮은 3.99%의 금리로 자금을 조달했다.
사모펀드는 대기업의 PF 대출이 어려워진 상황이 발생했을 때 비슷한 사업을 영위하고 있는 사모펀드와 이러한 투자 또한 가능하다는 것을 알 수 있었다.

패스트캠퍼스 환급챌린지 21일차 : 사모펀드실무바이블:M&A실사부터 Exit까지 강의 후기

dong7777 — Mon, 21 Apr 2025 22:57:32 +0900

본 포스팅은 패스트캠퍼스 환급 챌린지 참여를 위해 작성하였습니다.

#패스트캠퍼스 #환급챌린지 #패스트캠퍼스후기 #습관형성 #직장인자기계발 #오공완

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사모펀드의 구체적인 투자 사례인 sk E&S를 살펴보면 SK E&S는 에너지 발전, 도시가스, LNG, 재생에너지, 에너지 솔루션, 수소 사업을 한국을 비롯해 해외(중국, 북미)에서도 진행하고있다. 3가지 투자 섹터를 운영하고 있고 에너지 발전은 전체 매출액은 32.8%를 차지고 있고 도시가스 사업은 61.8%, LNG및 기타 사업은 5.4%를 차지하고 있다.

전력발전 사업의 경우 한국에서 7개의 발전소를 운영하면서 전력 발전과 열병합 발전을 하고 있다. 23년 1Q에서 회사는 한 분기 동안 전력 생산을 9221.GWh을 생산했고 열발전의 경우 2mn Gcal를 생산했다.

도시가스의 경우 국내 도시가스 시장 점유율 23.5%로 2022년 1위를 차지했다. 7개의 자회사를 통해 8개 지역에서 운영하고 있다. 재생에너지의 경우 태양력 발전의 경우 1.2gw의 생산량을 보이고 있고 풍력 발전의 경우 900MW의 발전량을 보이고 있다. 수소 발전의 경우 미국의 Plug power와 지분 합작 투자를 통해운영하고 있다. 수소 발전 플랜트와 수소 서플라이 공급망에 공동으로 투자하고 있다. SK E&S의 경우 30K 톤의 액화수소를 2023 생산 목표로 하고 있다. 회사는 7조 가량의 투자를 블루 수소 생산에 투입하고 있다. LNG 터미널 근처에서 250K 톤을 매년 생산 시설을 2025년까지 목표로 시설을 갖추고 있다.

23년 1Q Debt profile를 보면 정책금리는 2.5이고 cp 금리는 1.6~5.71%, 시설 펀드 금리는 CP(3M)+1.14%, 3.19%~3.8%를 보인다. PF 대출의 경우 3.1%~5.88% , Libor + 2.5%, 일반 대출은 1.45%~7.75% 금리를 보이고 있다. 외환 대출의 경우 1.47%~6.58%를 보이고 있다. 전체 credit 금리는 1.25%~6.9% 금리를 보이고 있다. 전체 대출금은 $ 5,128m, 현금은 $1,919m, 순 부채는 $3,204m이다.